Das Unternehmen
Im Jahr 1860 wurde S&P Global gegründet. Den Hauptsitz hat das Unternehmen in Manhattan, New York, den Vereinigten Staaten von Amerika. Ausgeschrieben heißt S&P “Standard and Poors“. Das New Yorker Unternehmen ist ein Finanzdienstleister und bietet eine Vielzahl von Dienstleistungen und Produkten an. Am bekanntesten ist der Finanzdienstleister für seine Ratings und der Indexierung, so etwa den S&P 500. Außerdem versorgt das Unternehmen seine Kunden mit Daten, Analysen und exklusiven Einblicken in Märkten wie der Automobilindustrie oder dem Energiemarkt. Begonnen hat das Unternehmen im 19. Jahrhundert mit Einblicken und das Sammeln von Daten der damals innovativen und sich ausbreitenden Eisenbahnen Industrie.
Die Aktie
WKN: A2AHZ7 ISIN: US78409V1044 SYMBOL: SPGI
Das Geschäftsmodell
Das Geschäftsmodell von S&P Global wird in 5 Segmente unterteilt.
- Market Intelligence
- Ratings
- Energy
- Mobility
- Indices
Das Segment Mobilitiy wird jedoch Mitte 2026 in der Form eines Spin-Offs als eigenständiges Unternehmen an die Börse gebracht.
Der Bereich Market Intelligence umfasst die Bereitstellung von Daten und Datenanalysen. Diese sollen es den Kunden ermöglichen Industrien zu analysieren und zu verstehen. Risiken zu managen, Investoren und Tradern zu unterstützen, Investment Ideen zu identifizieren, Kreditrisiken zu managen und allen voran die Performance von bestimmten Bereich zu tracken. Zu den Kunden gehören Investment Manager, Investment Banken, Private-Equity-Gesellschaften, Versicherungen, Behörden und Unternehmen. Die Produkte werden mittels Abonnements und einer Plattformlösung angeboten.
Bekannt ist S&P Global vor allem für das vergeben von Ratings. Die Ratingvergabe ist ein eigenständiges Segment. Hierbei werden Kredit Ratings, Untersuchungen und Analysen angeboten. Die Ratings werden für Unternehmen, Banken, Versicherungen, Staaten und Städte vergeben.
Das Energy Segment beinhaltet Informationen und Benchmarks für Energie- und Ressourcenmärkte. Einnahmen erzielt S&P Global in diesem Segment ebenfalls durch Abonnements, einmalige Gebühren und Umsatzbasierte Lizenzgebühren. Hierbei werden den Kunden ebenfalls Software, Services, Daten und Datenanalysen angeboten. Die Energie- und Ressourcenmärkte beinhalten Daten, Einblicke, Neuigkeiten und Analysen für Fossile Energieträger, Erneuerbare Energien, Stahl und weiteren Ressourcen. Außerdem werden Preis Einschätzungen und Bewertungen durchgeführt und Daten zum Upstream bereitgestellt.
Die Mobility Sparte wird wie bereits erwähnt ausgegliedert und in der Form eines Spin-Offs an die Börse gebracht. Dennoch möchte ich gerne auch auf diese Sparte näher eingehen, damit bereits bestehende oder zukünftige Aktionäre wissen, was sie erwartet. Dieser Geschäftsbereich beinhaltet alle Daten der gesamten Autoindustrie. Sei es für Neu- oder Gebrauchtwagen. Im Vordergrund stehen Lieferketten, die Autohersteller, die Händler, die Versicherung und die Konsumenten. So werden etwa für die Händler Analysen angeboten die zukünftige Käufer prognostizieren sollen. Die Umsätze werden ebenfalls durch Abonnements und einmalige Gebühren erwirtschaftet, die zum Beispiel bei einer einmaligen Beratung entstehen.
Der letzte Geschäftsbereich mit dem Namen Indices stellt die Indexierung und Benchmark Erstellung bereit. Die Erstellungen von Benchmarks soll Investoren ermöglichen Entscheidungen zu treffen, einen Vergleichswert zu haben und die Weltmärkte zu überwachen. Darüber hinaus werden in diesem Segment auch mit der Finantbranche zusammen gearbeitet um neue innovative Produkte zu schaffen. Geld verdienen tut S&P Global mit Daten Abonnements, wenn Anleger in Indizes investieren, die sich im Besitz des Unternehmens befinden und umsatzbasierten Lizenzgebühren. Ein Beispiel wäre die Gebühreneinnahme von ETFs die auf den S&P 500 basieren und Exchange Traded Derivate.
Ist das Geschäftsmodell in Gefahr?
Wie ersichtlich wird basiert der größte Teil der Einnahmen auf Abonnements, dass hat den Vorteil, dass das Unternehmen gut vorhersagen was es einnimmt und diese Zahlungen zudem wiederkehrend sind. Außerdem muss dieses kaum Kapital in die Hand nehmen, um die Produkte und Dienstleistungen herzustellen. Es ist somit ein Asset Light Geschäftsmodell, was jedoch durch die Künstliche Intelligenz in Verruf geraten ist. Denn der Markt geht davon aus, dass dieses Geschäftsmodell schnell disruptiert werden kann und somit das Geschäftsmodell von S&P Global zukünftig in Gefahr ist. Auch verliert S&P Global den Unique Selling Point, da die Künstliche Intelligenz die Software ersetzen kann und die schiere Masse an Daten durch die eigenen Datenbanken aufzeigen kann. Auch kann die Künstliche Intelligenz eigene Modelle erstellen, die Prognose für die Märkte, wie die Autoindustrie erstellen kann. Doch ist das wirklich der Fall?
In dem Geschäftsbericht 2025 weist das Unternehmen daraufhin, dass KI Vorteile im alltäglichen Geschäft bringt, jedoch auch Risiken birgt. Das Unternehmen investiert so bereits in KI, die in den Produkten integriert und bereits vorhanden sind. Allerdings erwähnt das Unternehmen auch, dass es erst am Anfang steht und nicht prognostizieren kann, inwiefern sich diese Investitionen auszahlen und von den Kunden akzeptiert werden. Klar ist, dass das Unternehmen etwas tun muss und das Risiko eingeht, dass die Konkurrenz mit anderen Pordukten oder besserer KI Marktanteile abnimmt. Auch können durch diesen technologischen Wandel neue Konkurrenten entstehen. Das geistige Eigentum und die Stellung die S&P Global all die Jahre innehatte könnte somit stark gefährdet werden.
Der CEO
Die aktuelle CEO Martina L. Cheung ist seit 2010 für S&P Global tätig und hatte bereits vorher Führungspostionen inne, bevor sie die Rolle des CEOs annahm. Bevor sie dem Unternehmen beigetreten ist, arbeitete sie für Accenture und Mitchell Madison Consulting. Frau Cheung hat einen Bachelor in Wirtschaftswissenschaften und einen Master in Betriebswirtschaftslehre von der Universität Galway, Irland. Seit dem 01. November 2024 führt sie das Unternehmen an.
Die Konkurrenz
ZU den Konkurrenten von S&P Global zählen Moody’s Corporation, CME Group Inc., MSCI Inc., FactSet
Research Systems Inc., Verisk Analytics Inc., Fitch, und Intercontinental Exchange.
Währenddessen S&P Global, Moody’s und Fitch im Ratinggeschäft konkurrieren, konkurriert MSCI mit S&P Global im Indexgeschäft. Die New Yorker konkurrieren, also mit einer Vielzahl von Unternehmen, die in den jeweiligen Bereich sehr gut aufgestellt sind und eine gute Expertise aufweisen.
Moody’s, ebenfalls ein Aktienunternehmen, erzielte im Geschäftsjahr 2025 nur einen Umsatz von 7,1 Milliarden US-Dollar und einen Gewinn von 2.462 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen teilt sein Geschäftsmodell in zwei Segmente ein. Moody’s Analytics und Moody’s Investors Service. Die Sparte Analytics beinhaltet Analyse Tools, Daten und Informationen mit denen Unternehmen Entscheidungen treffen können. Moody’s Investors Service beinhaltet Kreditratings, Forschung und Risiko Analysen. Wie ersichtlich wird hat Moody’s nur zwei Sparten, ist jedoch durchaus identisch wie S&P Global aufgestellt. Mit einer Market Cap von rund 74,7 Milliarden US-Dollar ist Moody’s deutlich kleiner als der Konkurrent.
Die Kennzahlen
Der Umsatz & Gewinn
Der Umsatz lag 2025 bei 15.336 Milliarden US-Dollar, währenddessen dieser 2024 noch bei 14.208 Milliarden US-Dollar lag. Wie in dem Ausschnitt ersichtlich wird, konnte der Umsatz von 2024 auf 2025 um 8% gesteigert werden. In den letzten fünf Jahren konnte der Umsatz um durchschnittlich 15,93% gesteigert werden. Die Asset-linked fees, sowie sales usage based royalties sind dabei jene Gebührenarten die in den letzten Geschäftsjahren die stärksten Umsatztreiber waren. Hierbei handelt es sich einmal um Gebühren, die in der Höhe des verwalteten Vermögens abhängig sind und um die umsatzbasierten Lizenzgebühren, die sich bei steigernden Umsätzen ebenfalls steigern und sich an der Höhe des Umsatzes richten.
Im Jahr 2024 verzeichnete das Unternehmen aus New York City einen Nettogewinn von 3.852 Milliarden US-Dollar. Dieser konnte ein Jahr später um 16% auf 4.471 Milliarden US-Dollar gesteigert werden. Seit 2021 konnte der Gewinn um durchschnittlich 16% gesteigert werden. Wobei von 2022 auf das Geschäftsjahr 2023 ein Gewinnrückgang von -19,15% vor lag.
Der Cashflow
2025 lag der Free Cashflow bei 5,1 Milliarden US-Dollar, währenddessen dieser 2024 noch bei 5,3 Milliarden US-Dollar lag. 2023 verzeichnete dieser einen Wert von Milliarden XXX US-Dollar.
Die Verschuldung
Die kurfristigen Verbindlichkeiten werden in der Bilanz mit einem Wert von 7.637 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Die langfristigen Verbindlichkeiten liegen bei 17.411 Milliarden US-Dollar. Sodass sich die Verschuldung des Unternehmens insgesamt auf 25.048 Milliarden US-Dollar belaufen.
Wird der Kassenbestand von 1.745 Milliarden US-Dollar abgezogen, ergibt sich eine Nettoverschuldung von 23.303 Milliarden US-Dollar.
Das Eigenkapital
Insgesamt wird in dem Geschäftsbericht aus dem Jahr 2025 ein Eigenkapital von 31.127 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Dieses setzt sich zusammen aus 415 Millionen US-Dollar eingezahlten Eigenkapital. Das Additional paid-in capital beläuft sich auf 44.117 Milliarden US-Dollar. Die Gewinnrücklagen liegen bei 23.666 Milliarden US-Dollar. Mit -697 Millionen US-Dollar wurde für 2025 der Accumulated other comprehensive loss ausgewiesen. Auch die zurückgekauften Aktien werden im Eigenkapital mit einem Wert von -36.374 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Diese mindern dementsprechend das Eigenkapital, das den Aktionären zuzurechnen ist. Zum Schluss werden noch 108 Millionen US-Dollar an Eigenkapital ausgewiesen, welches nicht den Aktionären angerechnet und durch diese kontrolliert wird.
Weitere Kennzahlen
Zum Ende des Jahres 2025 arbeiteten für das Unternehmen 44.500 Mitarbeiter.
Im November 2025 genehmigte der Vorstand ein Aktienrückkaufprogramm. Dieses sieht vor 30 Millionen Aktien zurückzukaufen. Das sind 10% der ausstehenden Aktien. Bereits im Jahr 2022 wurde solch ein Rückkaufprogramm ins Leben gerufen. Hiervon wurde auch im Laufe des letzten Geschäftsjahres eigene Aktien zurückgekauft. Insgesamt stehen von diesen im Jahr 2022 ins Leben gerufenen Aktienrückkaufprogramm noch 2,7 Millionen Aktien aus.
Ende 2025 wies das Unternehmen in seiner Bilanz ein Goodwill in Höhe von 36.745 Milliarden US-Dollar aus. Setzt man dieses in Relation mit der Bilanzsumme von 61,2 Milliarden US-Dollar liegt der prozentuale Anteil bei 59,6%. Das sind fast 2/3 der Bilanzsumme. Sollten hier mal Abschreibungen durchgeführt werden, könnte der Aktienkurs spürbar nachgeben.
Auch die immateriellen Vermögenswerte von 16.271 Milliarden US-Dollar weisen einen hohen Wert auf. Immaterielle Vermögenswerte sind nicht-physische Werte wie, Patente, Urheberrechte, Konzessionen, Marken, Lizenzen, Software und Kundenlisten. Würden hier ebenfalls Abschreibungen durchgeführt werden, könnte es den Aktienkurs beeinflussen.
Die Kasse ist mit 1.745 Milliarden US-Dollar gut gefüllt.
Mit 415 Millionen ausstehenden Aktien zu Ende 2025 und einem aktuellen Kurs von 430,94$ (stand 10.04.2026) ergibt sich eine Market Cap von 178,8 Milliarden US-Dollar.
Die Finanzkennzahlen
Die S&P Global Aktie hat in den letzten fünf Jahre den S&P 500 und die Vergleichsgruppe geschlagen. Die Vergleichsgruppe setzt sich aus den Konkurrenten Moody’s Corporation, CME Group Inc., MSCI Inc., FactSet
Research Systems Inc., Verisk Analytics, Inc. und Intercontinental Exchange zusammen. Wie üblich handelt es sich hierbei um den Total Return, also die Aktien Performance, sowie die ausgeschütteten Dividenden, die wiederum in die Aktie reinvestiert wurde. Wie ersichtlich wird hätten Aktionäre, die in die Aktie investiert haben ihren Einsatz fast verdoppelt.
Die Dividende
Im letzten Geschäftsjahr wurden an die Aktionäre 1.170 Milliarden US-Dollar ausgeschüttet. Für jede Aktie gab es 3,84$ an Dividende. Mit einem Aktienkurs von 430,94$ (stand 10.04.2026) ergibt sich eine Dividendenrendite von 0,89%. Damit ist diese niedrig und wirkt eher wie ein Tropfen auf dem heißen Stein. Die Dividende wird seit 39 Jahren gesteigert und wurde seitdem auch nicht mehr gesenkt. S&P Global schüttet die Dividende in den Monaten März, Juni, September und Dezember aus.
Das KGV & KBV
Mit einem KGV von 29,4 ist die Aktie des Unternehmens nicht günstig bewertet. Auch das KBV mit einem Wert von 5,75 ist hoch.
Die Eigenkapitalquote & die Eigenkapitalrendite
Mit einer Eigenkapitalquote von 51% steht die Bilanz gut dar. Die Eigenkapitalrendite kommt auf einen starken Wert von 14,36%.
Weitere Finanzkennzahlen
Der Piotroski F-Score erreicht 7 von 9 Punkte.
Die Bruttomarge beläuft sich auf 70,25% währenddessen die Nettomarge einen hervorragenden Wert von 29,15% erreich kann.
Die Quellen:
https://www.finanzen.net/aktien/s_p_global-aktie
https://aktienfinder.net/dividenden-profil/SP%20Global-Dividende