Einleitung
Diese Unternehmensanalyse widme ich einen guten Freund von mir. Ich habe ihn gefragt zu welchem Unternehmen er sich eine Analyse wünscht. Unter anderem war Uber dabei. Wir sprechen sehr oft über Aktienunternehmen, über die Marktgeschehnisse und Ereignisse. Zeigen auf welche Unternehmen wir interessant finden und welche wir neu entdeckt haben. Darüber hinaus besuchten wir bislang zweimal die Invest in Stuttgart. Es ist immer wieder ein Gaumenschmaus und ich empfehle es jeden einzelnen der investiert sich mit anderen auszutauschen.
Das Unternehmen
Im Jahr 2009 erblickte Uber das Licht der Welt und wurde von Garrett Camp und Travis Kalanick in San Francisco gegründet. Auf das Börsenparkett gelangte das Unternehmen am 10. Mai 2019. Der aktuelle Ceo ist Herr Dara Khosrowshahi, der gebürtige Iraner ist seit 2017 bei Uber Ceo.
WKN: A2PHHG ISIN: US90353T1007 Symbol: UBER
Das Geschäftsmodell
In ihrem Geschäftsbericht von 2023, beschreibt sich Uber als führendes Technologisches Unternehmen, welches massiv seine Netzwerke nutzt um Dinge von A nach B zu bringen. Kurz gesagt, das Unternehmen bietet eine Plattform, auf der man als Nutzer die Möglichkeit hat sich einen Fahrer zu rufen. Ähnlich wie beim Taxi Dienst, dass man anrufen kann bietet Uber dies als Anwendung auf dem Mobilen Endgerät. Dieser Personenverkehr/ Mobility stellt bislang den größten und vor allem bekanntesten operativen Bereich des Unternehmens dar.
So können in den Vereinigten Staaten auch Privatpersonen sich bei Uber registrieren und Menschen von A nach B befördern oder Ridesharing und Carsharing anbieten, währenddessen dies in Deutschland von einem Gericht verboten wurde. In Deutschland gibt es nur die Möglichkeit mit einer Lizenz sich bei Uber zu registrieren und wie ein Taxi Unternehmen zu interagieren.
Darüber hinaus bietet das Unternehmen mittlerweile auch die Möglichkeit von ,,Uber eats“ Gebrauch zu machen. Hierbei handelt es sich um eine Delivery Möglichkeit, bei denen Restaurants, Supermärkte und andere Geschäfte die Gerichte und Lebensmittel zu den jeweiligen Endkunden nach Hause liefern lassen können. In der Bundesrepublik ist gerade dieser Bereich in den Großstädten vertreten.
Aber nicht nur Business to Customer Geschäftsmodelle kann das Unternehmen aufweisen. Mittlerweile ist das Unternehmen auch im Business to Business Bereich tätig. In der Logistik versucht das Unternehmen Seefracht Unternehmen mit Spediteure zusammenzubringen. Des Weiteren versucht Uber neue Innovationen zu schaffen von dem vor allem ihr Freight Bereich profitieren soll.
Ihre Technologie bietet das Unternehmen laut eigenen Angaben in 70 Ländern an.
Die Plattform
Das Unternehmen nennt in seinem Geschäftsbericht, wieso es als Unternehmen so hervorsticht. Den größten Anteil dafür soll die Plattform von Uber sein, genannt werden vier Gründe.
Das massive Netzwerk, welches Daten sammelt und die Infrastruktur teilt. Mit jeder Fahrt in einer der 10.000 Städten in denen das Unternehmen tätig ist, sammelt das Netzwerk weitere Daten und wird schlauer.
Mit ihrer führenden Technologie ist es einfach für die Nutzer, sei es der Kunde oder der Dienstleister, die Geschäfte abzuwickeln. Bezahlungsvorgänge können binnen Sekunden eingefädelt werden, bereits verfügbare Dienstleistungen können ausgebaut und effizienter gestaltet werden. Auch neue Dienstleister haben es laut dem Unternehmen einfach ihre Geschäftstätigkeit aufzunehmen.
Mit ihrer operativen Stärke und Teams kann das Unternehmen sich auf Regionen und Städte konzentrieren. Dementsprechend kann das Unternehmen skalieren inwieweit die Dienstleistungen angeboten und gestartet werden.
Zu guter Letzt glänzt das Know-how des Unternehmen mit der Produktexpertise. Dem Endverbraucher wird eine Anwendung zur Verfügung gestellt, welches die Nachfrage stillt. Nicht nur das. Auch die Aufmachung dieser Anwendung wird im Geschäftsbericht durch eine Sicherheit und Vertrautheit unterstrichen.
Die Plattform hatte 2023 monatlich 150 Millionen aktive Nutzer. Im Geschäftsjahr 2022 waren es noch 131 Millionen gewesen.
Uber One
Darüber hinaus betreibt die Plattform ein Abo Modell. Uber One bietet dem Kunden bei Essen Lieferungen und Fahrten Geld zu sparen. Ende 2023 nutzten in 25 Ländern, 19 Millionen Kunden Uber one. Hier einmal die Vorteile:
Uber One kostet in Deutschland monatlich 4,99€.
Aufstände Weltweit
In der Etablierungsphase, als Uber noch nicht in vielen Ländern vertreten war und versucht in den Ländern Fuß zu fassen gab es weltweit Proteste gegen Uber. Davon protestierten überwiegend Taxi Fahrer und Taxi Gesellschaften, die ihr Geschäft in Bedrängnis gesehen haben.
Einzelne Staaten haben darauf regiert und Gesetze erlassen, die Uber ihr Geschäft einschränken. So gibt es Beispielweise in Deutschland, Italien, Japan und Südkorea keine Möglichkeit als Privatperson, sich bei Uber zu registrieren und Kunden zu befördern. Währenddessen in den Vereinigten Staaten dies gang und gebe ist. Wer schon einmal in den Vereinigten Staaten war und in den Genuss gekommen ist, sich von einer Privat Person rum kutschieren zu lassen, weiß wo von ich spreche. Gerade Touri Tipps von den Einheimischen sind meiner Ansicht nach die besten, da sie vor Gefahren wahren und schöne Orte nennen, die man als Reisender gegebenenfalls sonst nicht gesehen hätte.
Die Konkurrenz
Die Konkurrenz schläft nicht. Genau das gilt auch für Uber. In erster Hinsicht denkt man direkt an den Konkurrenten Lift oder Didi Chuxing aus China. Jedoch lässt sich die Konkurrenz die Uber mittlerweile hat noch weiter aufzählen. Denn nicht nur im Bereich Mobility hat Uber Konkurrenz, sondern auch im Bereich Delivery und Freight.
Im Bereich Delivery muss sich das Unternehmen zum Beispiel gegen Delivery Hero, Just Eat Take Away, DoorDash, Insta Cart, Amazon und Hello Fresh durchsetzen.
In den Vereinigten Staaten ist Uber eats im Delivery Bereich mit 17% Marktanteil vertreten. Damit steht es auf dem dritten Platz 2023. In Deutschland ist Uber eats nicht einmal ansatzweise mit einem Marktanteil vertreten. Im Gegensatz dazu war Uber in Frankreich auf Platz eins mit 53% vertreten. In Japan sowie in Großbritannien stand Uber eats mit einem Marktanteil von 28% und 22% auf Platz zwei.
In der Logistik sind es wiederum Unternehmen, die nicht jeden ein Begriff sind C.H. Robison, TransFix, Coyote, Next Trucking und DHL.
Die Kennzahlen
Der Umsatz ergibt sich größten Teil von den Gebührenzahlungen für den Fahrer und den Kunden, wenn diese den Service anbieten und nutzen möchten. Im Geschäftsjahr 2023 lag der Umsatz bei 37.281 Milliarden US-Dollar. Im Geschäftsjahr zu vor lag dieser bei 31.877 Milliarden. Das ist eine Steigerung von 17 Prozentpunkten.
Der Umsatz konnte die letzten fünf Geschäftsjahre durchschnittlich um 32,11% gesteigert werden.
Nach meinen Recherchen war das Nettoergebnis 2018 des erste mal positiv. Danach wurde bis zum Geschäftsjahr 2022 weiter Geld verbrannt. Es wurde dafür im Geschäftsjahr 2023 1.887 Milliarden US-Dollar verdient. Im Geschäftsjahr 2022 war hier noch ein Fehlbetrag von -9.141 Milliarden US-Dollar vorgezeigt worden.
Die Kasse ist mit gut 4.680 Milliarden US-Dollar gefühlt. Goodwill ist mit 8.151 Milliarden US-Dollar in die Bilanz verbucht.
Die Gesamtverbindlichkeiten lagen 2023 bei 26.017 Milliarden US-Dollar. Im Vergleich hierzu lag das angepasste Ebitda bei 4.052 Milliarden US-Dollar
Im letzten Geschäftsjahr lag der Free Cashflow bei 3.362 Milliarden US-Dollar, 2022 wies dieser einen Wert von 390 Millionen US-Dollar auf.
Uber hat weltweit 30.400 Mitarbeiter
Die Finanzkennzahlen
Dieser Vergleichsgraph zeigt, wie die Uber Aktie sich vom Mai 2019 bis zum 31. Dezember 2023 im Vergleich zu den drei Indizes S&P 500, S&P 500 IT und Nasdaq entwickelt hat. Investiert wurden 100$, alle Dividenden die ausgeschüttet wurden, wurden reinvestiert.
Es ist sofort ersichtlich, dass die Uber Aktie im Vergleich zu den Indizes am schlechtesten abgeschnitten hat.
Seitdem das Unternehmen 2019 an der Börse ist, hat es bislang keine Dividende gezahlt. Es handelt sich bei Uber noch um ein Wachstums Unternehmen, welches erst einmal wachsen wird. Das bedeutet, dass es voraussichtlich noch einige Jahre dauern wird, bis das Unternehmen eine Dividende zahlt.
Das aktuelle KGV liegt bei 98. Das Kurs Gewinn Verhältnis lässt sich jedoch aufgrund des einmaligen Gewinn nicht als Werthaltigen Indikator betrachten. Wachstumsunternehmen weisen daher meistens ein KGV auf, welches sehr hoch erscheint.
Gleichzeitig gilt dies auch für die Umsatzrendite. Diese weist einen Wert von 5% auf.
Die Eigenkapitalquote kann mit 33% einen guten Wert repräsentieren.
Fun Fact
Seit 2020 muss in Kalifornien Uber jeden Fahrer einen Mindestlohn, eine Krankenversicherung und weitere Gesundheitszuwendungen bereitstellen.
Ein weiterer interessanter Fakt ist, dass die Unternehmen Tesla und Uber einen Deal eingegangen sind. So ermöglicht Uber seinen Fahrern bei einem Erwerb eines Tesla Model 3 oder Y eine Rückerstattung von 2000 US-Dollar zu erhalten. Das Ziel, welches Uber definiert hat, ist es bis 2030 in den USA und in Kanada emissionsfrei zu sein.
Quellen
Uber Technologies, Inc. – Financials
Online Food Delivery: market data & analysis | Statista (openathens.net)
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