Das Unternehmen
Die Copart Aktie ist im letzten Jahr um mehr als -30% eingestürzt. Das ließ mich dazu verleiten einen genauen Blick auf das Unternehmen und dem Geschäftsmodell zu verwerfen.
Copart Inc. wurde 1982 in Vallejo, Kalifornien gegründet. Den Hauptsitz hat das Unternehmen in Dallas, Texas, Vereinigten Staaten von Amerika. Das US-amerikanische Unternehmen ist der globale führende Online-Auktionator von Kraftfahrzeugen. Die Geschäftstätigkeit führt das Aktienunternehmen in den USA, in dem Vereinigten Königreich, in Deutschland, Brasilien, Kanada, den vereinigten arabischen Emiraten, Spanien, Finnland, dem Oman, Irland und dem Bahrain aus.
Die Aktie
Seit dem 17. Mai 1994 ist das Unternehmen Börsen notiert.
WKN: 893807 ISIN: US2172041061 SYMBOL: CPRT
Steigende Kosten in den Vereinigten Staaten und Verfehlungen von operativen Ergebnissen verursachten den Kursrückgang der Copart Aktie.
Das Geschäftsmodell
In dem Geschäftsbericht 2025 erläutert das texanische Unternehmen, dass viele der Fahrzeuge die Online ersteigert werden, von Autoverwertern aufgekauft werden. Diese reparieren entweder die Fahrzeuge oder schlachten diese aus, um die einzelnen verwertbaren Teile zu verkaufen.
Das hat vor allem einen nachhaltigen Wert für die Umwelt. Dadurch, dass die Gebrauchtfahrzeuge erneut gekauft werden und genutzt werden, werden weniger neue Autos gekauft. Somit werden Ressourcen gespart. Darüber hinaus werden auch Ersatzteile, die sich aus dem Zerlegen des Autos ergeben, erneut verwendet. Copart verdeutlicht außerdem in dem Geschäftsbericht, dass das Unternehmen dazu beiträgt den CO2 verbrauch zu reduzieren. Das ist logischerweise durch die erneute Nutzung der jeweiligen Teile möglich.
Ziel des Unternehmens ist es für die Stakeholder einen nachhaltigen Gewinn zu erzielen. Des Weiteren ermöglicht Copart zukünftigen Autokäufer den Zugang zu günstigen Gebrauchtwagen. Gerade in der Zeit von hoher Inflation und erhöhten Kosten, ist das ein Nebeneffekt, der dem Unternehmen in den Karten spielt. Dennoch ist das Unternehmen davon Abhängig, dass sich Konsumenten einen neuen Autokauf leisten können. Da ein Autokauf eine erhebliche Investition darstellt, kann es durchaus dazu kommen, dass potenzielle Käufer eine Investition in ein Fahrzeug verschieben, wenn das finanzielle Umfeld sie dazu zwingt.
Die VB3 Plattform
Mit ihrer Plattform, die den Namen Virtual Bidding Third Generation (VB3) trägt, ermöglicht das Unternehmen Vermietern von Autos, Banken, Versicherungen, Autohändlern, Privatverkäufern und weiteren Akteuren den Verkauf der Kraftfahrzeuge. Zusätzlich bietet das Unternehmen eine weitere Vielzahl von Serviceangeboten an. Dennoch entstammten 82% der Fahrezeuge der letzten drei Jahre von Versicherungen die über der Plattform zur Auktion verkauft wurden. Die verkauften Fahrzeuge gingen größtenteils an Autoverwerter, Gebrauchtwagenhändler, Privatkäufer und Exporteure.
Die meisten Fahrzeuge die verkauft wurden, waren zur Hälfte wirtschaftlich nicht reparable Fahrzeuge. Außerdem verkauft das Unternehmen gestohlene Fahrzeuge, die wiedergefunden wurde, wobei der Besitzer des Fahrzeugs bereits von der Versicherung eine Prämie erhalten hat. Die Versicherung veräußert das Fahrzeug um einen Teil der geleisteten Leistungen an den Versicherungsnehmer zurückzuerhalten. Fahrzeuge, die auf der Plattform hochgeladen werden, werden in der Regel innerhalb von 7 Tage verkauft.
Wie funktionieren die Online Auktionen?
Über die Plattform haben die registrierten Käufer, oder auch durch Copart als Mitglieder bezeichnet, die Möglichkeit ähnlich wie bei Ebay Gebote abzugeben. Insgesamt sind bei Copart 1 Million Mitglieder registriert. Copart bietet nur Online Auktionen an. Die Auktion startet mit einem Erstgebot. Die Mitglieder können das höchste Gebot zudem auch einsehen. Nachdem die erste Runde absolviert ist, können die Bietenden ein zweites Gebot abgeben und gegen einander bieten. Die Auktion wird mittels eines Countdowns beendet, der Höchstbietende erhält dann das Fahrzeug.
Durch den Ablauf über das Internet spart Copart viel an Geld und kann die Auktionen wesentlich effizienter durchführen, als wenn die Auktion live wäre. Auch die Anzahl der Bietenden kann erhöht werden.
Wie verdient das Unternehmen Geld?
In den USA, Kanada, Brasilien, Irland, Finnland, den Vereinigten arabischen Emiraten, dem Oman und dem Bahrain verdient das Unternehmen sein Geld als Agent. Durch die Auktionen und die Vermarktung von Fahrzeugen vereinnahmt Copart Gebühren und Verkaufsgebühren. Auch die Auslieferungen und Einlagerungen von Fahrzeugen, bietet dem Unternehmen eine weitere Einnahmequelle.
In dem Vereinigten Königreich, Deutschland und Spanien verdient das Unternehmen auch noch durch eine weitere Einnahmenquelle Geld. Copart operiert in den drei Ländern ebenfalls als Agent, zusätzlich kauft der Auktionator in eigen Regie Unfallautos und verkauft diese dann eigenständig. In dem Vereinigten Königreich hat das Unternehmen aus Texas eine Vereinbarung mit dem Unternehmen Green Parts Specialist getroffen. Green Parts Specialist ist ein Autoverwerter, der Teile von Copart aufkauft und diese wieder verkauft. Auch in Deutschland geht das Unternehmen eine weitere Tätigkeit nach. Copart listet für Versicherungsgesellschaften Fahrzeuge und hat Sachverständige die den Restwert der Fahrzeuge kalkulieren.
Wachstum: Bestehende Märkte erweitern, neue erschließen
Hier eine kurze Aufschlüsselung wie das Unternehmen seine Wachstumsstrategie beschreibt.
- In bereits bestehende Märkte sollen neue Einrichtungen gekauft und etabliert werden
- Erweiterung der Serviceangebote und Ausbau der VB3 Plattform in neue Märkte
- Skalierung der Kosten durch die neuen Erschließungen
Der CEO
Jeff Liaw ist der aktuelle CEO von Copart. Von 2022 bis April 2024 war er CO-CEO. Seit April ist er CEO. Herr Liaw stieß 2016 zu Copart hinzu und war damals als CFO tätig. Diverse Abschlüsse kann dieser vorweisen. Seinen Bachelor in Finanzmanagement konnte er an der Universität von Texas in Austin abschließen. Zudem hat er auch einen MBA. Diesen erwarb er an der Harvard Business School. Bevor er bei Copart arbeitete, war er bei dem Unternehmen Fleetpride tätig. Fleetpride ist ein Großhändler für Ersatzteile von LKWs und Anhänger und bietet zugleich auch einen eignen Service an.
Die Konkurrenz
Zu den größten Konkurrenten von Copart zählen in den USA, RB Global, Carvana, Openlane, Manheim und ACV Auctions. In den USA zählt zu den größten Konkurrenten als Verwerter von Autoteilen LKQ Corporation. Natürlich gibt es darüber hinaus auch noch weitere Konkurrenten die national oder regional agieren. In Deutschland wäre das zum Beispiel AutoScout24. Die folgenden Darstellungen von Statista sollen einmal darstellen, auf welchem Platz sich Copart befindet, wenn die Apps der jeweiligen Anbieter von Nutzern heruntergeladen werden. Außerdem ist wichtig zu erwähnen, dass Copart selbstverständlich auch mit Unternehmen oder Technologieunternehmen in Konkurrenz tritt, die hauptsächlich Gebrauchtwagen verkaufen oder durch die Plattform verkaufen lassen. Als Nebenprodukt werden auf diesen auch Unfallautos verkauft. Coparts Geschäftsmodell fokussiert sich allerdings wie bereits beschrieben primär auf Unfallautos.
Für mich persönlich stellt Insurance Auto Auctions (IAA) für Copart in den Vereinigten Staaten den größten Konkurrenten dar. IAA gehört zu RB Global, einem börsennotierten Unternehmen aus den USA mit einer Market Cap von 21,6 Milliarden US-Dollar. RB Global kaufte IAA im März 2023 für 2.753,9 Milliarden US-Dollar. RB Global machte im letzten Geschäftsjahr lediglich einen Umsatz von 4.284 Milliarden US-Dollar mit all seinen verschiedenen Marken. Auch der Gewinn lag 2024 nur bei 412 Millionen US-Dollar. Zusammengefasst lässt sich also sagen, dass RG Global kleiner als Copart ist, zu gleich weniger profitabel und eine schlechtere Bilanz aufweist.
Insurance Auto Auctions
Das Unternehmen ist mit Standorten in den USA, dem Vereinigten Königreich und Australien vertreten. Das Geschäftsmodell ist fast identisch mit dem von Copart. Das Unternehmen aus Chicago bietet jedoch nicht nur die Online Auktion an wie Copart, sondern auch live Auktionen und bietet ebenfalls eine Vielzahl von Fahrzeugen zum Ersteigern an.
Copart ist darüber hinaus der größte Autkionator für Autos in den USA.
Der Umsatz & Gewinn
Im Geschäftsjahr 2025 erwirtschaftete Copart 85% seines Umsatzes mit dem Service, währenddessen die restlichen 15% den Verkauf von Fahrzeugen im eigenen Namen abbildeten. Der Umsatz setzte sich in den letzten drei Geschäftsjahren wie folgt zusammen:
Wie ersichtlich wird, machen den größten Anteil am Umsatz die Vereinigten Staaten aus. Das kann positiv zu bewerten sein, denn in den USA ist das Unternehmen der Marktführer. Dennoch kann es auch als Klumpenrisiko angesehen werden. Es sticht positiv hervor, dass keiner der Kunden von Copart mehr als 10% des Umsatzes macht. Insgesamt betrug der Umsatz 2025 4.646,9 Milliarden US-Dollar. 2024 waren es noch Milliarden 4.236,8 US-Dollar gewesen. In den letzten 5 Jahren wurde der Umsatz um durchschnittlich 16,36% gesteigert.
Der Gewinn lag im Geschäftsjahr 2024 noch bei 1.362 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen konnte diesen 2025 auf 1.552 Milliarden US-Dollar erhöhen. In den letzten 5 Geschäftsjahren konnte Copart den Gewinn um durchschnittlich 17,55% erhöhen.
Der Free Cashflow und Cashflow
In den letzten drei Geschäftsjahren war der Free Cashflow positiv. So lag dieser 2023 bei Millionen 874,5 US-Dollar, 2024 bei 961,5 Millionen US-Dollar und 2025 bei 1.230,7 Milliarden US-Dollar.
Lediglich in 2023 waren die Kosten bei der Kapitalflussrechnung höher, als eingenommen wurde, sodass sich der Kassenbestand reduzierte. In 2024 und 2025 konnte der Kassenbestand erhöht werden, was für zwei profitable Geschäftsjahre spricht.
Die Verschuldung
Die kurzfristigen Verbindlichkeiten belaufen sich aktuell auf 683,2 Millionen US-Dollar. Die langfristigen Verbindlichkeiten liegen lediglich bei 200,1 Millionen US-Dollar, sodass die Verschuldung bei insgesamt 883,4 Millionen US-Dollar liegt. Zieht man dazu den Kassenbestand in Betracht, so ist das Unternehmen komplett Schuldenfrei! 2024 lag die Gesamtverschuldung noch bei 879,2 Millionen US-Dollar. Das macht einen Anstieg von nur 0,21%. Den größten Anteil der Schulden macht der Punkt, Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen aus. Dieser Wert liegt bei 591,3 Millionen US-Dollar.
Das Eigenkapital
Insgesamt beträgt das Eigenkapital der Aktionäre 9.187 Milliarden US-Dollar. Näher betrachtet, lässt sich dieses weiter aufteilen. So beträgt das gezeichnete Kapital 1.214 Milliarden US-Dollar. Ein zusammenfassender Verlust, der zusätzlich hinterlegt ist, liegt bei lediglich 120,3 Millionen US-Dollar. Der Rest des Eigenkapitals sind die üppigen Gewinnrücklagen in Höhe von 8.093 Milliarden US-Dollar. Dieser Wert kann sich wirklich sehen lassen! Damit ist der Auktionator für jede Wetterbedingung gerüstet.
Weitere Kennzahlen
Das Geschäft mit dem Verkauf der Fahrzeuge ist nicht gerade profitabel. So lagen im letzten Jahr die Kosten bei 602,9 Millionen US-Dollar. Das Bedeutet also, dass dieses Segment nicht Margenstark ist.
Die Kasse des Unternehmens war zum 31. Juli 2025 mit 2,78 Milliarden US-Dollar prall gefüllt.
Goodwill liegt in Höhe von 517 Millionen US-Dollar vor.
Zu Juli 2025 beschäftigte Copart weltweit 11.600 Mitarbeiter
Zum 31 Juli 2025 standen 967.478.690 Aktien aus. Multipliziert man diese mit dem aktuellen Aktienkurs von 41,31$ (stand 22.01.2026) erhält man eine Market Cap von 39,97 Milliarden US-Dollar.
In den letzten drei Geschäftsjahren hat Copart keine eignen Aktien zurückgekauft.
Die Finanzkennzahlen
Die folgende Abbildung zeigt, wie üblich denTotal Return der Copart Aktie über einen Zeitraum von 5 Jahren im Vergleich mit den bekannten Indizes. Hierbei schnitt die Aktie schlechter als der Nasdaq und der S&P 500 ab. Den Nasdaq Industrial Index, der die Branche darstellen soll, in der Copart tätig ist, konnte das Unternehmen jedoch schlagen. Wäre die Aktie nicht mehr als -30% abgestürzt, so hätte sie auch die anderen Indizes geschlagen. Und das ohne eine Dividende zu zahlen!
Die Dividende
Seit dem das Unternehmen an der Nasdaq notiert ist, hat es keine Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet. Dem Geschäftsbericht zufolge werden alle Gewinn zurück in das Geschäft investiert. Somit sollte man als zukünftiger Eigentümer oder bereits Eigentümer des Unternehmens mit keiner Dividende rechnen.
Das KGV & KBV
Mit einem aktuellen Aktienkurs von 41,31$ und einem Gewinn pro Aktie von 1,61$ ergibt sich ein KGV von 25,7. In der Historie war das KGV im Regelfall über 30. Das KBV beträgt 4,94 und ist damit auch etwas höher.
Die Eigenkapitalquote & die Eigenkapitalrendite
Die Eigenkapitalquote weist einen phänomenalen Wert von 91,05% auf! Mit einer Eigenkapitalrendite von 16,89% kann sich dieser Wert ebenfalls mehr als nur sehen lassen!
Weitere Finanzkennzahlen
Die Bruttomarge beträgt 45,64%, daraus resultierend kann das Unternehmen eine Nettomarge von34,24% aufweisen. Das Unternehmen ist damit hochprofitabel!
Der Piotroski F-Score weist 6/9 Punkten auf.
Die Umsatzrendite beläuft sich auf 33,4%.
Fazit
Alles in allem ist Copart finanziell sehr gut aufgestellt. Zudem ist das Unternehmen sehr profitabel. Das Unternehmen ist die Nummer eins von Fahrzeug Auktionen in den USA und kann in diesem Nischenmarkt die Konkurrenz wie Insurance Auto Auctions verdrängen. Nichtsdestotrotz hat das Unternehmen mit den Branchen üblichen Problemen zu kämpfen. Dies könnte vor allem ein Indikator sein, dass die Aktie weiter fällt. Zudem sollte man in Zukunft Fahrzeuge die autonomes Fahren ermöglichen und auch den E-Automarkt im Blick behalten. Denn diese könnten das Geschäftsmodell entweder negativ oder positiv beeinflussen. Mit ihrer starken Plattform und ihrem margenstarken Geschäftsmodell, ihrer Vielzahl an Kunden, den vielen Standorten, die Möglichkeit weltweit an Auktionen teilzunehmen und die Expansion in neue Märkten lässt Copart andere Unternehmen im Schatten stehen. Gerade die Plattformlösung und die Spezialisierung in weitere Fahrzeuge, durch National Power Auction, die 2017 zum Unternehmen hinzukamen, lassen einen Burggraben entstehen.
Die Quellen:
https://de.finance.yahoo.com/quote/CPRT
https://www.finanzen.net/bilanz_guv/copart
https://www.gurufocus.com/stock/CPRT/summary
https://247wallst.com/investing/2025/08/18/this-market-beating-stock-is-a-hidden-buffett-style-gem