Das Unternehmen
Cabadra, wie Amazon erst heißen sollte, wurde im Juli 1994 von Jeff Bezos in Seattle, Washington, den Vereinigten Staaten von Amerika gegründet. Bezos der zuvor für den Hedgefonds DESCO in New York arbeitete, beschäftigte sich seinerzeit mit dem Internet und den zukünftigen möglichen Wachstumsopportunitäten die sich ergeben könnten. Nach einer Berechnung sah er massives Wachstumspotenzial und beschloss einen Internet- Store zu eröffnen. Er beschränkte sich auf zuerst auf Bücher und erweiterte danach das Produkt Sortiment aus. Amazon.com wurde somit zum Everything Store. Mittlerweile bietet Amazon noch viel mehr an, als nur Produkte über der eigenen Internetseite zu kaufen. So können zum Beispiel Dritthändler über Amazon.com die Produkte vertreiben und zuvor von Amazon verpacken, einlagern und versenden lassen. Aber nicht nur das. Auch die Cloud Sparte Amazon Web Services (AWS) oder die Supermarktkette mit dem Namen Whole Foods Market sind mittlerweile wichtige Bestandteile des US-amerikanischen Unternehmens.
Der Name Amazon leitet sich von einem der längsten Flüsse der Welt ab, dem Amazonas. Der Name soll einmal darstellen, wie der Amazonas die anderen Flüssen der Welt aufgrund seiner Länge und Wasserdichte in den Schatten stellt und einen weiteren Fakt, der mit dem Namen einhergeht ist, dass aufgrund des Anfangsbuchstabens der Name im Alphabet immer an erster Stelle auftaucht.
Seinen aktuellen Hauptsitz hat das Unternehmen in Seattle, Washington, USA.
Die Aktie
Den Initial Public Offering hatte Amazon am 15. Mai 1997. Die Aktie wurde damals für 18$ das Stück angeboten. Die Aktie des Unternehmens ist an der Nasdaq gelistet.
WKN: 906866 ISIN: US0231351067 SYMBOL: AMZN
Das Geschäftsmodell
Bei Amazon kommt der Kunde immer an erster Stelle, so beschreibt es auch der erste Satz im Geschäftsbericht 2025. “We seek to be Earth’s most customer-centric company“. Diese Sichtweise hat Amazon bereits in den Anfängen geholfen, denn anstatt darauf zu achten, was die Konkurenz machte, hat das Unternehmen immer versucht, sich auf den Kunden zu fokussieren.
Amazon teilt seine operative Geschäftstätigkeit in drei Segmente ein:
- North America
- International
- AWS
Das Geschäftsmodell von Amazon ist sehr vielseitig. Hier einmal die wichtigsten Geschäftstätigkeiten:
Konsumenten
Die Konsumenten stehen für Amazon an erster Stelle, daher bietet das Unternehmen Millionen von Produkte an, die entweder selbst von Amazon oder von Drittanbietern verkauft werden. Kunden können diese Produkte und vor allem die Dienstleistungen über die eigene Website, der App, Alexa, den eignen Stores, anderen Geräten und des Streamingangebots erwerben oder wahrnehmen. Darüber hinaus stellt Amazon auch eigene elektronische Geräte her und verkauft diese. Hierzu gehören das Kindle, Fire tablet, Fire
TV, Echo, Ring, Blink Kameras und eero ein WLAN-Mesh-System, welches Routerverstärker ersetzt und ein starkes Netzwerk durch eine andere Vorgangsweise im ganzen Haus gewährleistet.
Mit Prime Videos entwickelt, erstellt und bietet Amazon auch Film und Serien Content an. Amazon kaufte im ersten Quartal 2022 das Filmstudio Metro-Goldwyn-Mayers (MGM) für 8,45 Milliarden US-Dollar um den Marktanteil weiter auszubauen.
Kunden die das monatliche Abonnement Amazon Prime abschließen erhalten damit eine Vielzahl von Vorteilen. So erhalten Kunden, Amazons eigene Produkte schnell und versandfrei. Zudem können Kunden auf Prime Video zugreifen, welches ein breites Streaming Angebot bereitstellt, was zum Beispiel Filme, Serien und Life Sports Events beinhaltet.
Verkäufer: FBA und FBM
Händler können über Amazons Website verkaufen, die Logistik sowie den Versand auslagern. Fulfillment by Amazon (FBA) bietet es den Händler an, keine eigene Infrastruktur aufbauen zu müssen und somit immense Kosten zu sparen. Dieser Service beinhaltet die Lagerung, die Verpackung und Versendung. Währenddessen Fulfillment by Merchant (FBM) den reinen Verkauf über die Plattform darstellt, die restlichen Schritte werden durch den Verkäufer oder Händler in Eigenregie durchgeführt.
Das Geschäftsmodell weist eine Saisonailtät auf. Im letzten Quartal, welches am 31. Dezember endet, wird aufgrund des Weihnachtsgeschäfts am meisten Umsatz generiert.
Entwickler und Unternehmen
Mit AWS kann Amazon Technolgieservices und Dienstleistungen für Start-ups, Unternehmen und Behörden anbieten. So können die Kunden auf Rechenleistungen, Datenspeicherung, Datenanalyse, maschinelles Lernen, Künstliche Intelligenz und weitere Dienstleistungen zugreifen.
Content Creators und Werbung
Seit 2014 gehört zu Amazon die Streamingplattform Twitch, auf dieser Content Creators und Influencer streamen und ein Publikum live mit Content ansprechen können. Auch andere Modelle und Programme ermöglichen es kreative Köpfe Beträge mittels des Amazons Ökosystem zu erstellen, zu teilen und zu verkaufen.
Die Vielzahl von Kunden können auch über Amazon Werbung schalten und verkaufen. Ein Beispiel wäre die Möglichkeit über Prime Video.
Der CEO
Andy Jassy ist der aktuelle CEO von Amazon, er übernahm den Posten von Jeff Bezos am 05. Juli 2021. Zuvor war er als verantwortlicher Lenker für das Cloudsegment AWS zuständig, dass er auch 2003 für Amazon gründete. Herr Jassy ist ein Urgestein von Amazon und war der erste Harvard Student der 1997 bei dem Techriesen anfing. Der 58-Jährige kann einen Bachelor von der Harvard University und einen MBA von der Harvard Business School vorweisen. Er ist verheiratet und hat zwei Kinder.
Die Konkurrenz
Amazon muss sich in all seinen Segmenten gegenüber einer Masse an Konkurrenten durchsetzen. Sei es im E-Commerce, im stationären Handel, bei den Streamingangeboten, gegenüber anderen Techunternehmen, die auch Cloud und weitere technologische Dienstleistungen anbieten und Entwickler von Künstlicher Intelligenz.
Im Geschäftsbericht 2025 erwähnt das Unternehmen aus Seattle, das einer der Vorteil des Unternehmens es ist eine breite Auswahl an Produkten zu haben. Zudem gute Preise, Komfort sowie schnelle und zuverlässige Abwicklung für Händler, wie auch Kunden. Darin beschreibt auch Amazon, den Vorteil für die Verkäufer und Unternehmen die auf der Website von Amazon die Produkte bewerben und verkaufen. Die Qualität, die schnelle und zuverlässigen Tools und Services die Amazon dieser Gruppe zur Verfügung stellt, verdeutlichen nochmals die gute Position die Amazon im Markt aufweist. Zum Schluss lässt sich sagen, dass ein weiter Vorteil seitens Amazon ist übliche Prozesse und Praxen infrage zu stellen, neu zu denken und anzupassen. Der Kunde steht immer im Fokus.
Die Anzahl der einzelnen Konkurrenten von Amazon zu nennen, wäre viel zu viel. Dennoch gibt es große Konkurrenten die genannt werden sollten. Im E-Commerce Bereich sind es vor allem Temu, Shein, Walmart, ETSY, Ebay und Alibaba. Mit der AWS Sparte stellt sich Amazon gegenüber Konkurrenten wie Microsoft, Alibaba, Alphabet, SAP, Salesforce, Shopify, und OpenAi. Auch bei den Streamingangeboten gibt es Konkurrenz, so etwa Netflix, Paramount, Comcast und Disney.
Der Umsatz & Gewinn
Der Umsatz setzte sich im letzten Geschäftsjahr wie folgt zusammen:
Prozentual ergibt sich dadurch die folgende Verteilung:
Von dem Geschäftsjahr 2024 auf das Geschäftsjahr 2025 konnte der Umsatz um 12,38% gesteigert werden. Wie ersichtlich wird, ist das operative Segment North America für mehr als die Hälfte des Umsatzes verantwortlich. Der Umsatz in der North America Sparte konnte um 10% gesteigert werden. Im operativen Segment International konnte der Umsatz um 13% zulegen, währenddessen als Zugpferd AWS den Umsatz um 20% steigern konnte. In den letzten fünf Jahre konnte der Umsatz um durchschnittlich 13,26% gesteigert werden.
Des erste Mal in der Unternehmensgeschichte konnte Amazon einen höhren Umsatz als Walmart aufweisen. Damit löst Amazon gemessen am Umsatz Walmart von der Spitze ab!
Auch der Gewinn konnte gesteigert werden. So lag dieser 2024 noch bei 59.248 Milliarden US-Dollar. So machte dieser 2025 bereits einen Wert in Höhe von 77.760 Milliarden US-Dollar aus. In den letzten fünf Jahren konnte der Gewinn um durchschnittlich 36,44% gesteigert werden. Diese relative Berechnung sollte man jedoch keine Beachtung schenken, da diese verfälscht ist. Denn in 2022 verzeichnete das Unternehmen einen Verlust von-2.722 Milliarden US-Dollar.
Der Free Cashflow
Im Geschäftsjahr 2024 betrug der Free Cashflow 38.219 Milliarden US-Dollar, währenddessen dieser 2025 nur noch 11.914 Milliarden US-Dollar vorweisen konnte. Der Grund hierfür waren die erhöhten Ausgaben in Immobilien und Equipment. Auch für das aktuelle Geschäftsjahr hat Amazon mitgeteilt 200 Milliarden US-Dollar zu investieren.
Die Verschuldung
Die kurzfristigen Verbindlichkeiten belaufen sich auf 218.005 Milliarden US-Dollar. Hiervon macht der größte Posten (ausstehende Zahlungen) 121,9 Milliarden US-Dollar aus. 2024 lagen die kurzfristigen Verbindlichkeiten noch bei 179.431 Milliarden US-Dollar.
Die langfristigen Verbindlichkeiten lagen 2024 bei 159.493 Milliarden US-Dollar. 2025 lagen die langfristigen Verbindlichkeiten bei 188.972 Milliarden US-Dollar. Der Wert hat sich als um 15,40% erhöht.
Insgesamt lag somit die Verbindlichkeiten 2024 und 2025 bei 338.924 Milliarden und 406.977 Milliarden US-Dollar.
Zieht man von den 406.977 Milliarden US-Dollar noch den Kassenbestand in Höhe von 86.810 Milliarden US-Dollar und kurzfristigen Finanzanlagen in Höhe von 36.219 Milliarden US-Dollar ab, kommt man auf eine Nettoverschuldung von 283.948 Milliarden US-Dollar.
Das Eigenkapital
Das gesamte Eigenkapital, welches den Aktionären zuzurechnen ist, beläuft sich auf 411.065 Milliarden US-Dollar. Dieses setzt sich wie folgt zusammen:
Die Gewinnrücklagen liegen bei sage und schreibe 250.536 Milliarden US-Dollar!
Weitere Kennzahlen
Ende Dezember 2025 beschäftigte das Unternehmen weltweit 1.576.000 Mitarbeiter. Zusätzlich arbeiten weitere Subunternehmen für Amazon, die auch Mitarbeiter bereitstellen, jedoch nicht unter Amazon arbeiten, sondern für die Drittunternehmen. Ein Beispiel hierfür wären die Paket Zusteller. Ein Vorteil der sich hier über die Jahre herauskristallisiert hat, ist, dass das Unternehmen Verpflichtungen gegenüber des Personals und das Management des Personals abgeben konnte. Somit kann der Fokus auf das eigentliche operative Geschäft gelegt werden.
Die Kriegskasse von Amazon ist mit 86,8 Milliarden US-Dollar mehr als ausreichend gefüllt. Vergleicht man dies mit den Geschäftsjahren 2023 und 2024 wurde diese weiter aufgefüllt.
Das Inventar von Amazon sollte nicht als zu hoch sein, da bei einem Rückgang von Käufen, Amazon auf der Ware sitzen würde. Zu Ende 2025 wurde das Inventar mit 38,3 Milliarden US-Dollar bewertet.
Das Goodwill ist in der Bilanz in Höhe von 23,2 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Das sind gerade mal 2,84% der Bilanzsumme, damit ist der Wert in einem sehr guten Bereich.
Mit 10.731 Milliarden ausstehenden Aktien und einem aktuellen Wert pro Aktie von 198,73$ (stand 13.02.2026) ergibt sich eine Market Cap von 2.132.571.630.000 US-Dollar.
Die Finanzkennzahlen
Die Dividende
Amazon zahlt im Gegensatz zu den anderen großen Techunternehmen wie Alphabet, Apple, Microsoft oder auch Nvidia keine Dividende. Bereits in den Anfang Jahren von Amazon stand Wachstum an erster Stelle. Daher sollten zukünftige Aktionäre und bereits bestehende Eigentümer von Amazon auch weiterhin mit keiner Dividendenzahlung rechnen.
Das KGV & KBV
Mit einem aktuellen Aktienkurs von 198,73$ (stand 13.02.2026) und einem Gewinn pro Aktie von 7,29$ ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 27,26.
Mit einer Market Cap von 2.132 Billionen US-Dollar und einem Eigenkapital von 411.065 Milliarden US-Dollar ergibt sich ein Kurs-Buch-Verhältnis von 5,18.
Die Eigenkapitalquote & die Eigenkapitalrendite
Die Eigenkapitalquote kann einen Wert von 50,25% aufweisen. Auch die Eigenkapitalrendite liegt bei einem guten Wert. Mit 18,92% machte diese die Aktionäre ebenfalls glücklich.
Weitere Finanzkennzahlen
Die Umsatzrendite liegt bei 10,85%.
Der Piotroski F-Score kann 6 von 9 Punkte erreichen.
Die Bruttomarge liegt bei 50,29% währenddessen die Nettomarge nur noch bei 10,83% liegt. Die Nettomarge weist dennoch einen guten Wert auf da sie zweistellig ist, obwohl das Geschäftsmodell hohe Kosten aufweist.
Die Quellen:
https://praxistipps.chip.de/eero-pro-fuer-wen-sich-amazons-wlan-mesh-router-lohnt_168235
https://sell.amazon.de/versand-durch-amazon
https://press.aboutamazon.com/2014/8/amazon-com-to-acquire-twitch
https://www.finanzen.net/bilanz_guv/amazon
https://de.finance.yahoo.com/quote/AMZN
https://www.gurufocus.com/stock/AMZN/summary
Monografie: Stone, B. (2014). The everything store : Jeff Bezos and the age of Amazon /. Corgi Books.
Ein sehr guter, spannender und informativer Artikel! Wieder was gelernt heute.
Dankeschön Paula 🙂